Dat stelt Candriam in haar outlook voor het tweede halfjaar.
‘Onze verwachting voor de economie in de VS is nog steeds optimistisch’, zegt Anton Brender (foto), hoofdeconoom bij de Belgische asset manager.
‘De groei zal er versnellen ondanks de hindernis van een sterke dollar en van het terugschroeven van investeringen in schaliegas en –olie. De significante, breed gedragen baancreatie zal centraal komen te staan. De duidelijke verbetering op de arbeidsmarkt zal de Fed ertoe brengen om de rente in de herfst te verhogen, voordat de risico’s van een niet-verstrakking zwaarder zouden wegen dan de risico’s van een verstrakking.'
Banencreatie
Brender voegt eraan toe dat in de VS nu veel meer banen met een beter salaris worden gecreëerd dan achttien maanden geleden. 'Personeel met een laag inkomen ervaart een sterkere loongroei, mede geholpen door initiatieven van Walmart en andere grote werkgevers van laaggeschoolde werknemers om de loonpakketten te versterken.
De netto-banencreatie voor de "squeezed middle" inkomensgroep gaat er nu ook op vooruit. Tekorten aan competente werkkrachten en looninflatie zullen dus waarschijnlijk blijven toenemen naarmate de Amerikaanse economie in de buurt van volledige tewerkstelling komt.'
Olieprijs stabiliseert
Candriam ziet de huidige olieprijs van ongeveer 65 dollar per vat als een houdbaar niveau voor dit jaar en volgend jaar. Dit zou meteen ook de ‘Grote Drie’ Amerikaanse schaliegas- en schalieoliebekkens, die goed waren voor het leeuwendeel van de stijging van de binnenlandse en wereldwijde productie in de afgelopen jaren, vrijwaren tegen verdere steile dalingen in investeringen en productie.
'Als de olieprijs echter voor langere tijd nog eens een neerwaartse rit van 20 tot 30 dollar inzet, zou de druk op de OPEC snel toenemen en zouden de prijzen snel stijgen.'
'Eurozone nog niet uit gevarenzone'
In de Eurozone begint de groei volgens Candriam, het voormalige Dexia Asset Magament, eindelijk aan te trekken en wordt de consumptie tijdelijk gestimuleerd door de daling van de olieprijzen. 'Het positieve vertrouwenseffect, teweeggebracht door de aankondiging door de Europese Centrale Bank van een veel ruimer dan verwacht inkoopprogramma, heeft ook geholpen. Maar de Eurozone is nog niet uit de gevarenzone. De afbouw van privé- en staatsschulden is nog lang niet voorbij en de werkloosheidscijfers zijn nog onhoudbaar hoog.'
Het recente succes van het programma voor kwantitatieve versoepeling van de ECB waarbij de langetermijnrente werd verlaagd, houdt ook kansen in voor Janet Yellen, voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, stelt Candriam.
'Geen herhaling taper tantrum'
'De Fed wil een verstrakking zonder de markten te verstoren en de economie te vertragen, hetgeen zou gebeuren als de langetermijnrente steil omhoog zou gaan in een herhaling van de "tapering tantrum"', zegt econoom Florence Pisani.
'Yellen geeft seinen dat ze zich niet zal houden aan het traditionele patroon van regelmatige verhogingen, die een aanzienlijke verstrakking in enkele kwartalen tijd zouden impliceren. Dit keer zullen de renteverhogingen veel minder diep snijden en zal het ritme meer accommoderend zijn. De ECB helpt daarbij, want indien de rentespread tussen Europese en Amerikaanse staatsobligaties te groot wordt, zullen veel kopers van obligaties uit de Eurozone omschakelen zodat de hogere langetermijnrente in de VS wordt gelimiteerd.'