Dat blijkt uit de scenario's die UBS heeft geformuleerd in de jongste 'Global Asset Views'.
In het scenario, waarover consensus bestaat (55 procent) wordt rekening gehouden met aanhoudende zwakte in opkomende landen, hoewel de vooruitzichten iets verbeteren. De Amerikaanse economie groeit met 2,5 procent, terwijl de eurozone met 2 procent groeit. De muntunie profiteert van de lage energieprijzen en van het ruime monetaire beleid.
In het positieve scenario (25 procent) wordt uitgegaan van een aantrekkende Amerikaanse economie, een China dat zich weet te herpakken en een eurozone waar het vertrouwen terugkeert.
In het negatieve scenario (20 procent) wordt ervan uitgegaan dat de zwakte in China overslaat naar de rest van de opkomende markten en naar de wereldeconomie; dat het Amerikaanse rentebeleid de risicobereidheid onder beleggers drukt en geopolitieke spanningen een negatieve invloed hebben op de markten.
Bij haar visie op de aandelenmarkten beschouwt UBS Australië en het Verenigd Koninkrijk als 'onaantrekkelijk', is men over de VS en opkomende markten 'neutraal' en is men positief over de eurozone en Japan.
Bij obligaties gaat de voorkeur uit naar high yield en Australië en is men neutraal over eurozone, EM Debt en bedrijfsobligaties. Bij valuta is UBS positief over euro, dollar en Japanse yen.