Dit stelt Miyuki Kashima (foto), hoofd Japanse beleggingen bij BNY Mellon Asset Management, in een bericht aan beleggers. Ze ziet het regeringsbeleid de komende vijf jaar in het teken van groei staan.
Nieuwe speerpunten
'Met Abe aan het roer wordt een duidelijke koers uitgezet, ook al haalt hij niet al zijn doelen', stelt ze. Na de eerdere pijlen, budgettaire stimulering, monetaire expansie en arbeidsmarkthervorming, zijn drie nieuwste speerpunten van Abe's beleid: het bruto binnenlands product (BBP) ligt in 2020 20 procent hoger, het geboortecijfer moet groeien van 1,4 naar 1,8 en meer sociale zekerheid.
De twee laatste doelen moeten het demografische probleem van Japan aanpakken. Ieder weet dat de Japanse populatie afneemt en zegt dat er iets aan gedaan moet worden, maar Abe verbindt er concrete doelen aan. Op dit moment zijn er 127 miljoen Japanners. Naar verwachting daalt dit aantal naar 87 miljoen in 2060. Abe heeft beloofd dat het aantal inwoners van Japan niet onder de 100 miljoen komt.
Binnenlandse groei
De duidelijke focus van Abe op groei, maakt dat Kashima een verder herstel van de Japanse markt verwacht. Dit herstel wordt gedreven door de binnenlandse economie en is daardoor minder afhankelijk van de ontwikkelingen in andere economieën. Kashima geeft daarom de voorkeur aan bedrijven die meer op de binnenlandse economie gericht zijn.
Veel beleggers denken dat Japan sterk afhankelijk is van export. Maar vergeleken met andere ontwikkelde economieën, of met Azië, staat Japan er gunstig voor. Export maakt slechts 15 procent van het BBP uit en slechts 20 procent daarvan gaat naar China. Verder denkt men dat beleggen in Japan vooral blootstelling aan de wereldeconomie betekent. Dat kan in het verleden meer het geval geweest zijn, maar nu er een omslag in de economie plaatsvindt, doen bedrijven die meer gefocust zijn op de binnenlandse economie het beter.
Winst per aandeel
Volgens Kashima heeft de markt nog ruimte voordat deze in de pas loopt met de winstgroei per aandeel. De negatieve impact van de groeivertraging in de wereldeconomie zal in Japan minder gevoeld worden dan in andere landen. De midden- tot langetermijnverwachtingen voor de Japanse aandelenmarkten blijven aantrekkelijk. De economie bevindt zich in een bijzondere overgangsfase, van een periode van contractie naar expansie, en internationale beleggers blijven nog onderwogen.