Dat schrijft chief investment officer Colin Graham van BNP Paribas Investment Partners in de wekelijkse strategie-update.
High yields deden het de afgelopen twaalf maanden minder goed dan aandelen. 'Voor risico gecorrigeerd was het zelfs de slechtst presterende beleggingsklasse in de ontwikkelde landen.'
In de context van een mogelijke renteverhoging door de Fed, bedrijven die opnieuw meer schuld op hun balans willen nemen en toenemende stress bij energiebedrijven verwacht hij dat het aantal wanbetalingen stijgt, ‘maar niet zo extreem als de marktkoersen suggereren’.
Graham: 'Kortom, op basis van de lage inflatie, stabiele groei en een geleidelijke renteverhoging is het rendement van deze beleggingsklasse volgens ons aantrekkelijk.'
Asset allocatie
In de asset allocatie van het Franse fondshuis is de weging van high yields om die reden verhoogd naar overwogen. Daarmee is een 'voorzichtige stap richting meer blootstelling aan risicovolle beleggingsklassen' gezet.
Ten aanzien van aandelen wereldwijd blijft BNPP IP neutraal, vooral in het licht van de macro-economische omgeving.
‘Onze prognoses voor de wereldwijde economische groei zijn eveneens neutraal en we zijn wat pessimistisch in onze verwachtingen voor de opkomende markten. Mogelijk is de volatiliteit nu bijna zijn piek voorbij – een factor die wij in aanmerking nemen voordat we onze blootstelling aan aandelen verhogen – maar voorlopig nemen we wat dit betreft liever een afwachtende houding aan.’