Beleggers verwachten dat de volatiliteit op de Chinese aandelenmarkt aanhoudt, omdat aandelen overgewaardeerd zouden zijn en er sprake is van excessieve leverage. In de afgelopen maanden is - gestimuleerd door de forse koersstijgingen - het aantal particuliere beleggers explosief gestegen tot meer dan 89 miljoen - er zijn nu meer beleggers dan leden van de communistische partij. Velen van hen beleggen bovendien met geleend geld.
De Chinese autoriteiten proberen met scherpe maatregelen een crash op de aandelenmarkten te voorkomen. Zo wordt koersmanipulatie hard gestraft, is de rente verlaagd en is pensioenfondsen nu toegestaan aandelen te kopen. Volgens waarnemers wordt ook gekeken naar de Griekse crisis, die Chinese beleggers nerveus stemt vanwege het fall out-risico.
De Shanghai Compositie Index verloor deze week meer dan 12 procent, waarvan 5,77 procent op vrijdag. Year to date staat er nog altijd een winst op de borden van 14,82 procent. Op twaalfmaandsbasis kunnen beleggers een koerswinst bijschrijven van maar liefst 82 procent. De koerswinstverhouding bedraagt nu 19,5.
De beurs van Hongkong, die wel toegankelijk is voor buitenlandse beleggers, is veel minder hard gedaald. De Hong Kong Hang Seng Index staat year to date op een winst van 14,54 procent en op twaalfmaandsbasis is de index met 13,11 procent gestegen. De koerswinstverhouding is met 10,87 een stuk lager dan de Chinese hoofdgraadmeter.
Tegen de achtergrond van de volatiliteit op de aandelenmarkten, speelt bij analisten en beleggers de vrees dat de Chinese economie uiterst onevenwichtig is en er nog altijd sprake is van grote overcapaciteiten.
De contraire belegger Peter Steffen van het Ethna Dynamisch fonds van Ethenea stelt in een marktvisie: 'Ik ken geen historische voorbeeld waar een centraal gestuurde economie stabiel gebleven is op de lange termijn. Wij vinden het gevaar op een harde landing van de Chinese vandaag één van de meest onderschatte risico’s.'