Dit schrijven analisten van kredietbeoordelaar Fitch Ratings in een update over bedrijfsobligatiefondsen.
Goed eerste kwartaal
Over het algemeen hebben fondsen die beleggen in Europese bedrijfsobligaties een goed eerste kwartaal gedraaid. In tegenstelling tot 2014, hebben ze veelal hun benchmarks verslagen, aldus de kredietbeoordelaar.
Ook in tegenstelling tot vorig jaar, kende het segment dit jaar tot nu toe instroom. Dit gold vooral voor fondsen die zich richten op high yield bonds. Fitch tekent hierbij aan dat verschillen in monetair beleid hierin een rol speelden.
Kredietrisico
Fitch: 'De search for yield houdt onverminderd aan, portefeuillemanagers kijken weifelend richting mogelijkheden in lager gerate, minder liquide, niet-benchmark obligaties, waarmee ze hogere krediet- en liquiditeitsrisico's nemen en vaak de duratie verlengen, ondanks groeiende consensus dat het risico niet meer opweegt tegen de beloning.'
Vooralsnog laat Fitch de ratings van de obligatiefondsen ongemoeid. Maar de analisten houden de fondsen extra in de gaten. Mocht de markt omslaan, dan 'zou dit kunnen leiden tot selectieve reacties in de ratings', aldus de analisten.