Het Saemor Europe Alpha Fund behaalde afgelopen jaar een netto rendement van 27 procent. Hiermee scoorde het fonds beter dan soortgelijke fondsen, die gemiddeld minder dan 5 procent rendeerden, en ook beter dan de Europese aandelenmarkt.
Over de afgelopen 5 jaar bedroeg het jaarlijkse gemiddelde rendement 11 procent, bij een volatiliteit van 9 procent, grofweg de helft van het risico van de aandelenmarkt. Het fonds behaalde zowel in dalende als in stijgende markten een positief rendement.
Het is voor de tweede keer dat Seamor een award won; dat was namelijk in 2012 ook het geval. Eerder dit jaar werd het fonds genomineerd bij de EuroHedge Awards in de categorie ‘Equity Market Neutral & Quantitative Strategies’. Volgens Bloomberg behoort het fonds tot de wereldwijde top 25 middelgrote hedgefondsen.
Focus op niet-cyclische aandelen
Voor Seamor was 2014 een uitstekend jaar, stelt Sven Bouman, hoofd aandelen bij Aegon. Het grootste deel van het jaar was men belegd in defensieve, niet-cyclische aandelen. Deze aandelen waren gewild onder beleggers nadat de Europese economische groei afzwakte vanaf het tweede kwartaal. Ook was het fonds gepositioneerd in bedrijven die naar de Verenigde Staten exporteren ten koste van bedrijven met een hogere blootstelling aan opkomende markten.
De aandelen van eerstgenoemde bedrijven profiteerden sterk van de aantrekkende Amerikaanse economie, terwijl exporteurs naar opkomende markten te lijden hadden onder de teleurstellende ontwikkeling van onder andere China, Brazilië en Rusland. Ten slotte droegen ook bij aan het rendement de netto short positie van de energiesector en de netto long positie van de farmaceutische sector waarin fusies en overnames leidden tot sterke koersbewegingen.
Strategie
Equity market neutral fondsen beleggen zowel long als short in aandelen. Deze posities worden door Saemor geselecteerd aan de hand van een kwantitatief selectiemodel. In de praktijk blijkt dat aandelen die een hoge winstgevendheid en een sterke balans hebben door beleggingsanalisten hogere winstschattingen krijgen en aantrekkelijk zijn omdat ze relatief laag gewaardeerd zijn. De shorts betreffen aandelen die vanuit deze methodiek juist slecht blijken te scoren.
Het Europe Alpha Fund wordt beheerd door Saemor Capital. Dit bedrijf is opgericht in 2008 met startkapitaal van Aegon en is zeer succesvol in zijn strategie. Het fonds belegt aan de hand van zelf ontwikkelde kwantitatieve modellen en heeft een beheerd vermogen van ruim 500 miljoen euro.
Naast Bouman is Patrick van de Laar bij het management van het fonds betrokken. Hij was voorheen manager organisatie bij Kempen Capital Management.