De zwakkere euro zal de export spoedig een boost geven en de bedrijfswinsten doen stijgen, aldus het Zwitserse fondshuis.
In zijn maandelijkse outlook voor de komende drie maanden schrijft hoofdstrateeg Luca Paolini (foto) ‘long’ te gaan in Europese aandelen. Opkomende markten worden verlaagd naar neutraal. Ten aanzien van Amerikaanse aandelen blijft het fondshuis onderwogen, vooral op waarderingsgronden.
Deflatie
Door de aangekondigde stappen van de ECB en afzwakkende euro lijken de zorgen in de markt over het mogelijk ontstaan van deflatie overtrokken, schrijft Paolini. Ook is de ECB nog maar een stap verwijderd van een grootschalig obligatie-opkoopprogramma.
‘Maar zelfs als de ECB zich zou onthouden van QE, dan is dat niet per se negatief voor aandelen omdat het zou suggereren dat de economische omstandigheden verbeteren.’
'Bedrijfswinsten ongewoon laag'
Hoewel de waarderingen van Europese aandelen momenteel niet bijzonder aantrekkelijk zijn, is dit volgens Pictet AM toe te schrijven aan het feit dat het niveau van de bedrijfswinsten ‘ongewoon‘ laag is in deze fase van de cyclus.
Op sector-niveau blijft Pictet AM een voorkeur houden voor goedkope cyclische aandelen. Dat uit zich in een overwogen positie in de sectoren energie, materials en industrials.