Dit stellen fondsmanagers van MFS (voluit: Massachusetts Financial Services) in een bericht aan beleggers. Ze roepen hierin op tot 'alertheid', maar noemen de situatie ook 'niet alarmerend'.
Risico's toegevoegd
De aandelenmarkten zijn meer gestegen dan de winsten, vooral in Europa en de opkomende markten. Optimisme over de wereldwijde groei is volgens MFS gebaseerd op gunstige cijfers uit de VS en China, de verwachting dat er in Europa en Japan sprake zal zijn van aanvullend stimulerend beleid, en op de gestegen prijzen voor grondstoffen.
Aan het risico van tegenvallende winsten is recent een aantal geopolitieke risico's toegevoegd. MFS noemt de ontwikkelingen in Oekraïne en Gaza. Ook wijzen de specialisten op besmettingsrisico's door problemen zoals die rond dollarobligaties in Argentinië en de Portugese Banco Espírito Santo.
Alertheid op zijn plaats
MFS is zoals gezegd niet gealarmeerd, toch vindt de vermogensbeheerder alertheid op zijn plaats. MFS handhaaft zijn voorkeur voor kwalitatief sterke bedrijven uit ontwikkelde economieën. Daarnaast heeft MFS weliswaar tactische posities genomen in gunstig geprijsde aandelen uit opkomende markten, maar het ziet dit niet als een structurele verschuiving.
Ten aanzien van obligaties blijft MFS de voorkeur geven aan een strategie die sterk leunt op de relatief hoge yields op bedrijfsobligaties, ondanks de hoge waarderingen in deze markten.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
MFS: Herstel maar met serieuze staartrisico's