Dat zegt chief investment officer Asoka Wöhrmann van Deutsche Asset & Wealth Management in de bijgesloten marktvisie.
Aandelen zijn favoriet bij de CIO. Door het ‘slow motion’ herstel - Wöhrmann spreekt van een ‘schildpadcyclus’ - kunnen beleggers voor een beetje rendement vrijwel alleen nog terecht bij deze beleggingscategorie.
Drie fases
De huidige bullmarkt is echter al door verschillende fases gegaan. In de eerste fase, die van 2009 tot midden 2011 duurde, klommen de aandelenmarkten uit het dal doordat centrale banken een systeemcrisis wisten te voorkomen door een ultra soepel monetair beleid te voeren.
De tweede fase werd gedreven door het sterke herstel van Amerikaanse bedrijfscijfers. Hierdoor joeg de koers-winstverhoudingen van veel aandelen op, ook in andere regio's. De huidige waarderingen noemt Wöhrmann in historisch perspectief ‘min of meer fair’.
Inmiddels is de derde fase ingegaan: bedrijven die de verwachtingen waarmaken zullen komen bovendrijven. Kwaliteit moet dus centraal staan. ‘Aandelen van bedrijven die vooral een bovengemiddelde winstgroei laten zien, zullen volgens ons de winnaars zijn.‘
Bescherming tegen dip
Beleggers in aandelen van hoge kwaliteit bieden volgens Wöhrmann ook de beste bescherming tegen een tijdelijke dip op de beurs die mogelijk ontstaat als de rentes stijgen.
De derde fase van de bullmarkt zal zich overigens wel kenmerken door een hogere volatiliteit, verwacht Wöhrmann. ‘Beleggers voeren een reality check uit om te beoordelen of de hoge koersen van bepaalde aandelen terecht zijn.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
'Bullmarkt aandelen kan decennium aanhouden'
Brown niet langer co-CIO bij DeAWM