Dat schrijft Rahul Seksaria, portfoliomanager van Pimco, in een marktvisie.
Hij wijst erop dat de inflatiecijfers in de Verenigde Staten begin dit jaar hun bodem hebben bereikt en inmiddels weer zijn gestegen tot om en nabij de 2 procent. Deze zogenoemde kerninflatie (‘core CPI’) is de Amerikaanse consumentenprijsindex exclusief de prijzen voor voeding en energie.
Pimco denkt dat dat de kerninflatie geleidelijk zal oplopen tot een niveau van 2,3 procent halverwege 2015, maar boven de 3 procent zal de geldontwaarding in de VS niet komen.
Gezien het feit dat de markt geen inflatierisicopremie biedt, en gelet op het aanhoudend relatief ruime rentebeleid van de Amerikaanse Fed, aldus Seksaria, doen obligatiebeleggers er verstandig aan zich te wapenen tegen inflatie door beschermde staatsobligaties te kopen.
Pimco heeft daarbij een voorkeur voor de zogeheten Treasury Inflation-Protected Securities (Tips) met een lange looptijd.