Eerder dit jaar bouwde Conelius de exposure naar Russische staatsobligaties af, maar nu de spanningen met buurland Oekraïne afnemen ziet de beheerder weer kansen in de Russische kredietmarkt.
Meer in het algemeen stelt Conelius dat obligaties uit opkomende markten, ondanks de sterke rally in 2014, nog steeds relatief aantrekkelijk zijn vergeleken met andere vastrentende beleggingscategorieën.
'Schuldpapieren uit opkomende markten hebben een moeilijke tijd achter de rug', zegt Conelius. 'We hebben een wereldwijde financiële crisis meegemaakt, tapering, verkiezingsonrust en geopolitieke instabiliteit. De beleggingscategorie heeft zich daarbij behoorlijk flexibel getoond. Het is nog steeds de markt waar een belangrijk deel van de groei vandaan komt en waar beleggers onderwogen blijven.'
Ten aanzien van Rusland denk hij dat het ergste achter de rug is en dat president Poetin zijn blik op de lange termijn zal richten.
'De markt heeft ingezien dat Rusland er aan het begin van het conflict relatief sterk voorstond. De rentestijging is vrijwel volledig gecorrigeerd en de munt gestabiliseerd. We betreden deze markt nu weer voorzichtig, want al deze ontwikkelingen zullen ertoe leiden dat de groei in Rusland afzwakt en dat investeringen misschien meer binnenlands gericht worden, waardoor de lokale rentetarieven kunnen dalen.'